雷·达里奥新作：比特币是个了不起的发明，考虑设立比特币投资基金

雷·达里奥，桥水基金创始人

原标题：《DeepInsight 精选译文：桥水达利欧拟设立新基金投资比特币》

由桥水基金创始人 Ray Dalio 撰写

编译：周亚悦，来自 DeepQuant

全球最大对冲基金负责人达里奥刚刚发布了他最新的长文《我对比特币的看法》，DeepQuant 团队第一时间抓起阅读。原文详细解释了达里奥对比特币的想法。一方面，达里奥软化了之前对比特币的偏见，认为比特币是一项了不起的发明。另一方面，他从机构进入的角度提出了各种风险，具有很大的参考价值。

本文只是DeepInsight翻译的彭博网站的简要回顾，更便于读者快速掌握。目前媒体的解读分歧很大。在传统媒体的宣传中，达里奥认为比特币是一种“毫无意义的发明”，可能会失去大部分价值。在新币圈的媒体宣传中，达利欧认为比特币是一项“奇妙的发明”，并打算成立新基金投资比特币。这与达里奥的文风两面有关，但对于量化从业者来说，多角度独立客观的思考更为重要。因此，DeepQuant 团队将对彭博社的这篇文章进行详细翻译，后续会解读达里奥的原文，敬请期待。

达利欧态度的转变代表了华尔街机构的普遍心理，这意味着更多的华尔街投资机构认可了比特币的价值。在全球央行大放水的过程中，比特币可以有效实现保值，从而实现财富保值。如果传统基金老钱跑到市场上比特币属于基金吗，比特币里的一切都是不可想象的。

1 月 28 日星期四，全球最大的对冲基金 Bridgewater 的创始人达里奥为客户撰写了一份 14 页的每日通讯专栏。它说，比特币是“一个地狱般的发明”，桥水正在考虑设立一个新基金来投资加密货币，以便在法定货币贬值时为客户保留财富。

“一种新型货币是由计算机编程的系统发明的，该系统已经使用了大约 10 年，并且作为一种货币和财富存储迅速普及。一项了不起的成就，”达里奥在给客户的一份报告中写道（后来发布在桥水的网站上），“现在，随着对黄金的需求不断增加，没有多少像黄金一样的替代资产。

不过，与其他人一样，Dalio 表示他发现对数字资产进行估值具有挑战性。他说，尽管比特币有可能使投资者“非常富有”和“非常富有”，从而破坏现有的货币体系，”但也存在风险。加密货币可能容易受到黑客攻击，并受到希望控制货币供应的政府的限制。

Dario 表示，他将比特币视为“在高度未知的未来中的长期选择”，投资它意味着要意识到比特币可能会损失约 80%。虽然不完全支持，但达里奥是看到比特币前景的对冲基金重量级人物中最重要的一个。相比Dalio，Tudor Investment Corp.的Paul Tudor Jones和Brevan Howard Asset Management创始人艾伦·霍华德（Alan Howard）更加看好。

Alan Howard 是 One River Digital Asset Management 的部分所有者，也是其加密货币基金的投资者。他还拥有 Elwood Asset Management，该公司运营一个股票指数来跟踪加密货币和区块链公司，并提供一些交易服务、市场分析和技术支持。

Paul Jones 于 5 月开始购买比特币，称其是一种类似黄金的通胀对冲工具，是现金替代领域的“最快马”。从那时起，比特币的价格翻了三倍。上周，全球最大的资产管理公司贝莱德公司向加密货币迈出了第一步。该公司通知监管机构，以现金结算的比特币期货将有资格投资于其两只基金。

在冠状病毒大流行之前，达里奥一直在努力解决如何在零利率、债务货币化和增加财政支出的需求的世界中保存财富。他表示，全球经济正在经历范式转变，最终目前有利的投资，如股票和信贷，将不会表现良好。

2019 年比特币属于基金吗，他问道，“当大多数储备货币银行家想要在法定货币体系中贬值他们的货币时，第二好的货币或财富储备会是什么？”并建议将黄金作为降低风险和提高回报的一种方式。

在周四发布的一份说明中，达利欧进一步阐述了这一想法。 Dalio 说他觉得有必要“澄清我对比特币的看法”，并警告客户他不是专家。